Strategy（原MicroStrategy）股价在7月31日下跌4.56%，收于93.28美元，公司报告季度亏损82.2亿美元，并优先恢复其STRC优先股至100美元面值。股价盘中一度跌至89.21美元，为7月1日以来首次跌破90美元，随后回升。
公司第二季度业绩显示，其比特币持仓产生约83.2亿美元的未实现亏损，导致净亏损82.2亿美元（每股24.45美元）。截至报告期末，Strategy持有843,775枚比特币，较年初增加25%，购入均价约75,476美元，但比特币价格下跌使持仓市值降至约54.77亿美元。根据公允价值会计规则，比特币价格波动直接反映在财报中，导致季度业绩大幅波动。营运收入方面，同比增长6.9%至1.224亿美元，成为亮点。
执行董事长Michael Saylor在财报电话会议上表示，公司将不再将所有可用资金立即用于购买比特币，而是计划维持现金和比特币的组合。Saylor称：“或许购买最多比特币的最佳方式并非立即购买最多比特币。”首席执行官Phong Le表示，在STRC交易价格低于100美元面值期间，公司将暂不购买额外比特币。STRC优先股7月31日收盘价约89美元。公司于7月20日至24日期间回购约2500万美元的STRC，同时通过普通股销售筹集5.44亿美元。管理层认为，支持优先股对于维持其整体资本筹集模式至关重要。恢复STRC面值可增强投资者对公司优先证券的信心，使未来发行更高效。公司还持有37.5亿美元现金储备，可在市场低迷时无需出售比特币即可支付股息和利息。
技术面显示，MSTR股价接近近期盘整区间下沿。日线图中，布林带中轨位于96.04美元，下轨位于90.31美元，周四跌至下轨附近。若日收盘低于90.31美元，可能确认新一轮抛售压力，并暴露6月底低点81-82美元区间。平均方向指数（ADX）为13.13，低于20，表明市场缺乏明确趋势，仍在盘整。上行方面，需收复96.04美元中轨，进一步突破101.77美元上轨才能确认买盘重回控制。布林带宽度收窄，显示波动率在5月高点约200美元大跌后收缩。
华尔街分析师仍维持看涨立场。Benchmark维持买入评级，但将目标价从570美元下调至435美元，分析师Mark Palmer认为Saylor聚焦恢复STRC面值可增强公司未来筹资购买比特币的能力。H.C. Wainwright也维持买入评级，目标价325美元，强调公司现金储备和STRC回购有助于强化资产负债表并减少债务需求。两家目标价均较7月31日收盘价有显著上行空间，但前景仍紧密依赖比特币表现及公司以有利条件发行证券的能力。
对于美国投资者，MSTR仍是公开交易中杠杆化比特币敞口的工具，但也承担公司特定风险，包括优先股义务、股权稀释及比特币公允价值调整导致的盈利波动。比特币价格和STRC的走势将是未来关键催化剂。管理层保留现金并非放弃比特币策略，而是优先支持用于融资的证券，推迟立即购买。MSTR可能在ADX弱势期间保持区间震荡。跌破90美元将强化看跌观点，而收复101.77美元则预示买方重新掌控。
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